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Martes, 27 Septiembre 2022

    El valor de la electrificación en la industria de la automoción

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    Según el análisis financiero de seis empresas automovilísticas encargado por Transport & Environment (T&E), ‘Quick charging the share prices’, los fabricantes de automóviles aumentarán su valor de mercado y márgenes de beneficios pasando a los vehículos eléctricos con mayor rapidez que la prevista actualmente. La conclusión de este análisis es que estos fabricantes añadirían 800.000 millones de euros al valor de sus acciones si hicieran una transición más rápida durante esta década en lugar de aferrarse a su modelo de negocio de motores de combustión. Los resultados contradicen la versión del sector de que la iniciativa europea de vender sólo vehículos de cero emisiones para 2035 perjudicaría la rentabilidad y costaría puestos de trabajo.

    Según el análisis, el fabricante de automóviles Volkswagen podría casi triplicar su valor de mercado (253%) y Mercedes-Benz podría aumentar en un 471% su valor de mercado en 10 años

    Los fabricantes se enfrentan a la posibilidad de que disminuyan los beneficios procedentes de los motores de combustión a finales de la década de 2020, ya que la competencia de los vehículos eléctricos de batería, de menor precio, y las normativas más estrictas afectarán a las ventas y reducirán su economía de escala. Para modelar el flujo de caja futuro de los seis fabricantes de automóviles, la consultora Profundo examinó sus cifras financieras y separó los negocios de vehículos eléctricos y de motores de combustión de cada fabricante en dos empresas distintas. Los hallazgos del análisis son los siguientes:

     -   Se espera que los márgenes de beneficio de las empresas de vehículos eléctricos superen los de los fabricantes de motores de combustión en 3-5 años

     -   Hacia finales de la década de 2020, los márgenes de beneficio de los fabricantes de motores habrán disminuido e incluso podrían ser negativos en los balances

    Luca Bonaccorsi, director de finanzas sostenibles de Transport & Environment (T&E), que encargó la investigación, ha dicho que "optar por un lento abandono de los motores de combustión es un suicidio financiero para las empresas automovilísticas. La lentitud de la transición destruye el valor de los accionistas y hace que empresas enteras corran el riesgo de desaparecer. La única transición que tiene sentido comercial es rápida y vertiginosa”.

    Transición hacia la electrificación de los vehículos

    La disminución de los beneficios de los motores de combustión alejará a los inversores de las empresas que tarden en electrificarse. Profundo utilizó una metodología estándar de “suma de partes” para evaluar el valor de mercado que puede alcanzar cada fabricante de automóviles en supuestos de electrificación rápida y lenta. Su modelo muestra lo siguiente:

    -     Las acciones de los seis fabricantes de automóviles podrían crecer un 316%, de media, si la transición a los vehículos eléctricos fuera más rápida entre 2025 y 2030 que lo que tienen planeado hoy

    -     Una transición a vehículos eléctricos más lenta de lo previsto en esos años reduciría el crecimiento del valor de mercado e incluso podría disminuir la valoración de Toyota (uno de los fabricantes de automóviles más lentos en electrificarse hasta ahora) con respecto a la actual

    En Europa, el principal motor de la electrificación son las normas de la Unión Europea sobre vehículos limpios. La propuesta actual de adoptar normas más ambiciosas requeriría pocos avances hasta 2030. No obstante, el estudio de Profundo muestra que en 2030 será demasiado tarde para hacer el cambio si los fabricantes de automóviles desean evitar daños financieros, "con consecuencias nefastas para los empleos del sector automovilístico".

    Carlos Rico, experto en electrificación de coches de T&E, ha apuntado que “al contrario de lo que dicen los directivos de la industria, no vamos a salvar los puestos de trabajo manteniendo la producción de motores de combustión. Los eurodiputados españoles tienen la clave para acelerar la electrificación y para que España siga siendo competitiva en el mercado automovilístico mundial, apoyando las ambiciosas normas de CO2 sobre vehículos de la Unión Europea, con una fecha de fin de ventas no más allá de 2035. El plan Fast Future Forward es el modelo para seguir, que demuestra el esfuerzo y el compromiso de Volkswagen por fortalecer su marca y su valor de mercado”. 

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    Raquel Arias

    Desde 1996, intento explicar el mundo del transporte a profesionales, haciendo un poco más fácil lo de informar a expertos y no tan expertos. Es más interesante de lo que parece, pero menos fácil, también. 

    https://www.transporteprofesional.es/raquel-arias

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